Rendement

Dire, par exemple, qu'un placement « rapporte 3 % », c'est dire qu'il génère sur un an 3 € pour 100 € investis. Ce chiffre peut recouvrir des réalités très différentes : tout dépend de ce qu'il inclut, et de ce qu'il n'inclut pas.

Brut, net, réel : quelles différences ?

• Le rendement brut est calculé avant frais et impôts. Pour les obligations, l'AMF précise par exemple que les rendements affichés s'entendent hors frais et hors impôts¹.
• Le rendement net déduit les frais de gestion, puis l'impôt et les prélèvements sociaux.
• Le rendement réel retire en plus l'inflation. C'est lui qui mesure l'évolution de ton pouvoir d'achat.

Exemple. Un placement rapporte, par hypothèse, 4 % brut sur un an. Après 1 % de frais, il reste environ 3 %. Après le PFU de 31,4 % sur ce gain², il reste environ 2,06 %. Si l'inflation est de 2 % sur la même période, le rendement réel est proche de zéro.

Quel lien entre rendement et risque ?

Un rendement espéré plus élevé va en général de pair avec un risque plus élevé. Selon l'AMF, une forte volatilité s'accompagne généralement d'une espérance de rendement plus intéressante, mais la valeur du capital investi peut alors baisser de façon importante³. Un placement qui promet un rendement élevé sans risque mérite la plus grande méfiance : c'est l'un des signaux décrits dans le guide arnaques financières.

Un rendement passé n'est jamais une promesse : les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Pour une action, on parle aussi de rendement du dividende : le dividende annuel rapporté au cours de bourse, qui ne tient pas compte de l'évolution du cours lui-même.

À savoir. Pour comparer deux placements, il faut comparer des rendements de même nature : brut avec brut, net avec net, et sur la même durée.